台股正在展現大格局
慎選中線具爆發力的個股
△全球股市持續大漲﹐美國股市在各項經濟數據都朝向有利情勢發展下﹐繼續創新高的走勢﹐道瓊再創一三九○七的歷史高價﹐S&P五○○也來到一五五二‧五﹐距二○○○年的歷史天價只相差一點﹐而代表科技股的NASDAQ也站上二七○○點關卡來到二七○七點﹐這是二○○一年九一一恐怖攻擊後﹐NASDAQ回到一一○八之後的新高價﹐而費城半導體也站上五二九‧八九﹐除了美股領先創新高之外﹐金磚四國中﹐除了中國股市漲多修正在回檔外﹐俄羅斯股市再創二○六一‧一四的歷史新高﹐巴西股市也到達五七六四四﹐印度股市也創下一五二七二的高價。
全球股市市值大膨脹
今年以來﹐原物料價格持續大漲﹐油價再現漲勢﹐鉛價站上三○○○美元大關﹐新興國家股市仍在奔騰﹐像烏克蘭股市今年以來就大漲一○二‧八五％﹑深滬三○○指數平均大漲八七‧一六％﹑祕魯股市大漲逾八成﹑斯洛伐尼亞股市大漲七一‧八％﹐亞洲的南韓股市大漲三六‧八四％﹑越南股市上漲三五‧一一％﹑香港國企股上漲二七‧六九％﹑菲律賓股市也上漲二六‧九四％﹐連意圖趕跑外資的泰國SET指數也上漲二六‧六三％﹐其他如馬來西亞股市漲了二五‧八八％﹑新加坡股市上漲二二‧六五％﹐台股今年以來上漲二一‧○六％﹐感覺上﹐這一波台股奮力往上攻﹐但是在亞洲股市的漲幅﹐我們仍然屬於後段班﹐甚至比基本面仍有更多疑慮的泰國股市都漲得還少﹐因此﹐台股在往萬點奮進的過程中﹐大家千萬不要自限腳步。
從二○○○年到現在﹐這很可能是全世界錢潮最澎湃的一個榮景﹐從俄羅斯股市大漲近二十倍﹑埃及大漲二十倍﹑中東國家股市大約都漲了十倍﹐金磚四國的巴西﹑印度都漲了五倍以上﹐其他新興市場漲五倍到十倍的市場也都比比皆是﹐股市大漲﹐每個國家股市創造的市值都是十倍的膨脹﹐從股市創造的財富效應﹐到房地產﹑藝術品﹐甚至中國普洱茶的飆漲﹐都堪稱是人類歷史之最。
最近坊間有一本週刊勸人大買香港H股﹐現在正是時候﹐要是我來做這個標題﹐我會將它改成「現在買台股正是時候」﹐因為此時台股的結構與港股大不相同﹐為什麼﹖台股目前天天驚驚漲﹐很多人對台股都抱持半信半疑的態度﹐但是台股悄悄攻上九千五百點﹐但很多個股都沒有出現超漲的現象﹐整個台股可能正式確立從七五○○至一五○○○點之間的區間大行情﹐換句話說﹐從短線來看﹐台股已經走了一大段﹐但是從長線來看﹐台股可能多頭行情才開始沒多久。
買港股不如買台股
反而是香港股市大多頭行情是從二○○三年的八三一一開始﹐而國企股的多頭行情是從二○○○年的一三八七開始﹐國企股從一三八七漲到一三三三五﹐幾乎是漲了十倍﹐這個媒體不在二○○○年推薦國企股﹐反而在國企股大漲十倍以後﹐才要告訴人家買進國企股正是時候﹐其實現在買進國企股還真不是時候﹐因為中國深滬股市正在回檔﹐最近港股恆生指數漲到一三二三九﹐國企股漲到一三三三五﹐紅籌股也漲到四四八六﹐乍看之下﹐指數每天都創新高﹐但是港股大多數個股都在下跌﹐很多個股不知不覺中股價跌了四成﹐這個現象﹐意味了紅籌股回頭掛A股的股價拉抬之後﹐很可能會有一次較大幅度的回檔﹐因此﹐現在不是買進國企股的最佳時機。
這些年來全世界奔騰﹐我們觀察全球主要股市市值成長十分驚人﹐二○○一年九一一事件前後﹐全球股市市值二六‧七八兆美元﹐如今快速上升到五六‧九四兆美元﹐全球股市的總市值成長了一倍以上﹐這個水漲船高效應﹐使全世界資本市場愈來愈投機﹐除了私募基金規模不斷擴大外﹐全球投資人財富水漲船高﹐大家愈來愈神勇﹐假如說﹐從二○○○年以來開始領先大漲的俄羅斯﹑印度﹑巴西及其他新興市場股市都沒有出現大回檔﹐那麼今年才正式走出長多行情的台股﹐絕無理由單獨出現大回檔。
不過縱使台股會往萬點方向挺進﹐已經大漲千點的台股﹐大家在操作上仍必須抱持戒慎恐懼的態度﹐像是今年登上股王寶座的伍豐（8076）﹐股價漲到九八五元﹐乍看千元在望﹐如今跌回八○五元﹐伍豐上半年每股盈利七‧七六元﹐博弈機是不是那麼好﹐成長潛力是不是那麼大﹖都必須謹慎斟酌﹐周一廣宇（2328）從一四三元殺到一二六‧五元的跌停價﹐廣宇去年EPS只有一‧六一元﹐今年一Q每股盈利也只有○‧四四元﹐但是靠著「郭台銘」三個字﹐股價飆成那個樣子﹐似乎把未來「灌業績」的題材﹐發揮得太過淋漓盡致﹐還有從五六‧九元下殺到五二‧五元跌停板的首利（1471）﹐去年大虧一‧三一億﹐今年第一季只小賺一五○萬元﹐但是因為沾了鴻海的招牌﹐股價直逼六○元﹐現在還有很多生技類股﹐打著政策利多招牌結果股價漲了好幾倍﹐這種純粹靠想像﹑市場投機炒作拉升的個股﹐愈是逼近萬點行情﹐大家愈要減碼。
金融股只有五千多點價位
目前台股的位置在九五○○點左右﹐但是像伍豐很可能是五萬點的水準﹐很多IC設計股大約是在三萬多點的水準﹐但是像金融股大約是五﹑六千點的行情﹐傳產股也大約是在七﹑八千點的位置﹐個股的位置都不一樣﹐當然也決定未來選股方向﹐像是股市行情水漲船高﹐證券股也跟著大漲﹐周一復華金（2885）﹑元富證（2856）﹑統一證（2855）﹑中信證（6015）﹑康和證（6016）﹑大展證（6020）﹑大慶證（6021）﹑大眾證（6022）﹑群益證（6005）﹐到金鼎證（6012）都拉升到漲停﹐從金控股的角度來看﹐復華金股權大一統後﹐未來局面完全不一樣﹐再從這個角度看﹐像開發金（2883）旗下證券業務含蓋了中信證﹑金鼎證到大華證﹐再加上辜仲 一統開發金﹐未來也會展現不同的新格局﹐假如台股從九千四﹑五百點再邁向萬點﹐金融股將扮演重要角色。
從投資戰略上來看﹐台股可從個股來看未來中長線具有爆發力的個股﹐例如﹐從海螺水泥（0914）創造逾一三○倍的大漲幅﹐嘉泥中國與台泥國際的合併﹐未來台泥（1101）﹑亞泥（1102）﹑嘉泥（1103）都會有很大的潛力﹐水泥在中國是大成長的產業﹐嘉泥中國與台泥國際合併後﹐成為中國第二大水泥廠﹐未來成長之路已奠定﹐而嘉泥中國與台泥國際合併後﹐下一步很可能是台灣的台泥與嘉泥也會併在一起﹐這麼一來﹐三檔水泥股股價很可能衝上五○元以上﹐這是中期值得期待的產業。
選具中國概念傳產股
再看台塑四寶中的台塑石化（6505）已創下九九元高價﹐福懋（1434）單單是持有三十五萬張台塑石化持股﹐市值已達三五○億﹐將來加上福懋科釋股及南亞科持股﹐今年獲利有機會挑戰八八億﹐每股盈利達五‧二六元﹐股價在除權後也有挑戰五○元的機會﹐台股若上萬點﹐台塑四寶都有挑戰百元高價的潛力。
還有大同在林郭文艷夫婦全力大整合之後﹐如今拿下精英（2331）經營權﹐再加上大同﹑華映（2475）的新整合﹐及福華（8085）﹑大世科（8099）﹐再加上綠能（3519）﹐股價大漲到四五○元﹐後續大同還有五家上市櫃公司﹐大同將形成新十寶﹐在林挺生去世後﹐大同正在舖陳出新的未來﹐股價的空間值得期待。
目前傳產股的股價必須跟中國概念題材轉動﹐像大成（1210）﹑統一（1216）的大漲﹐都必須有中國概念﹐最近台資企業在香港掛牌的勤美達與敏實﹐這兩檔汽車零組件股紛紛大漲﹐台灣的堤維西（1522）的車燈調整了兩年﹐首季獲利一‧○九億﹐每股盈利○‧四四元﹐有進入佳境之勢﹐堤維西今年得到CAPA認證﹐今年轉機力道值得注意﹐另外生產保險桿﹑儀表板的東陽實業（1319）首季盈利二‧六九億﹐每股盈利○‧六五元﹐今年AM市場訂單大增﹐股價落後補漲應有潛力。
目前在投資戰略上﹐避開短線大漲或虛漲的個股﹐留意股價中期具爆發力的個股﹐資金逐漸從炒高的電子股回到基期最低的金融股或是兩岸布局成熟的傳產股﹐應有獲利空間。
資料來源:財訊 【主筆室】 2007/7/17 老謝
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